De flesta råvaror har sett en djupare nedgång den senaste månaden.På terminsmarknaden har amplituden för armeringsjärn, järnmalm och Shanghai-koppar med mer sedimentära pengar varit 16%, 26% respektive 15%.Förutom fundamentala faktorer är Feds räntehöjning den största påverkande faktorn.
Om man spårar tillbaka lite längre i textilkedjan, är minskningen av stora kontrakt för bomull och polyesterstapelfibrer 25 % (5 530 yuan/mt) respektive 15 % (1 374 yuan/mt), medan VSF har ökat med 1 090 yuan/mt under perioden.I själva verket, oavsett om priset på stapelviskos eller spridningen av bomull, fungerade PSF och stapelviskos i mars 2021 på liknande sätt, men bakgrunden har förändrats.
Skillnaderna listas enligt nedan:
1. Det finns förändringar i makromiljön, från att frigöra global likviditet förra året till att dra upp likviditet för närvarande, men likviditeten i Kina är fortfarande riklig.
2. Förändringar i bomullsgrunderna och policyerna (förbud mot Xinjiang-bomull) har resulterat i en kraftig nedgång av kinesiskt bomullspris.
3. Förändring av kostnaden för kvinnodjur.Jämfört med 2021 är tillverkningskostnaden nästan 1 600 yuan/mt högre, och råvarukostnaden (massa) är nästan 1 200 yuan/mt högre.Därför har vinsten minskat från 2 000 yuan/mt förra året till -900 yuan/mt i år.
4. Förändring av drifttakten, som är nästan 5 procentenheter lägre än förra året.
5. Förändring i förväntan.Förra året fanns en förväntan om inflation till följd av frigörande av likviditet såväl som global ekonomisk återhämtning, men nu är det förväntan om global recession.
Det enda som är gemensamt är bra förförsäljning av KVF.2021 började VSF falla kraftigt efter att ha rört sig i sidled på en hög nivå i cirka en och en halv månad.Nu beror det på om det finns stark fart att stödja VSF på nuvarande nivå eller ytterligare uppgång.Sett från de ovan nämnda skillnaderna är första och femte punkten uppenbarligen ofördelaktiga.Den tredje och fjärde punkten (kostnad och utbud) kan stödja stapelviskos, men samtidigt som utbudet minskar minskar efterfrågan också, så utbudet räcker inte för att stödja kvinnodjur.För det andra kan genomförandet av förbudet mot Xinjiang-bomull leda till att nedströmsanvändare söker alternativ som importerad bomull eller andra fibrer.VSF är ett alternativ, men andelen på den kinesiska marknaden kan beslagtas av bomull, så det är svårt att säga om det är en hausseartad eller baisseartad faktor.
Sammanfattningsvis, jämfört med förra året, har makromiljön fört med sig mer ogynnsamma faktorer för VSF.För närvarande är kostnad och före försäljningsvolym de starka faktorerna som stöder priset på KVF, så vi bör vara uppmärksamma på förändringarna i dessa två aspekter.I likhet med förra året är omvandlingen av olika fibrer i nedströmsapplikationer anmärkningsvärd när kostnadsprestandan för stapelviskos sänks avsevärt.
Posttid: 25 juli 2022